Инфляция оказывает доллару медвежью услугу

FxSignal Вчера, 19:54 4 Аналитика, прогнозы валютного рынка

Одним из немногих показателей, на которые рынок хоть иногда обращает внимание, является инфляция в США. После того, как Дональд Трамп начал вводить торговые тарифы, экономисты тут же заговорили о росте инфляции. И такой вывод абсолютно логичный, так как тарифы подразумевают рост цен, как в США, так и за пределами США. По большому счету, тарифы означают налог государства на ввоз тех или иных товаров. Теперь в любой сделке между изначальным производителей и конечным потребителем будет присутствовать государство, которое будет забирать «свою долю». Поэтому рост потребительских цен практически неизбежен. Также следует признать, что за последний месяц тарифы для всех стран, против которых Трамп изначально их вводил, существенно снизились. Для всех стран, кроме Китая, они составляют теперь 10%. Для Китая – 30%. Правда, такие ставки тарифов на импорт будут действовать лишь 3 месяца, а 3 месяца даются президентом США для проведения переговоров по торговым сделкам. Если соглашения с той или иной достичь не удастся по истечение 90 дней, тарифы вернутся на первоначальные значения. Однако 3-месячная пауза – это тоже очень хорошо. По крайней мере, для экономики США, которая в первом же квартале замедлилась на 0,3% кв/кв. А вот инфляция пока никак не отреагировала на тарифы. По итогам апреля индекс потребительских цен в США снизился с 2,4% до 2,3% в годовом исчислении. Базовая инфляция осталась на отметке 2,8%. Вероятно, это наилучший из возможных сценариев, но еще рано делать выводы, как говорил неоднократно Джером Пауэлл.

В апреле тарифы Трампа еще не могли проявиться в полной мере. Президент ФРС уточнял, что регулятор не хочет снижать ставку в данное время, так как ожидает эффекта от новой торговой политики не раньше лета. Как видим, экономика отреагировала практически сразу, а инфляция – нет. Поэтому снижение инфляции в апреле обнадеживает, но не гарантирует невозможность резкого роста в мае или июне. Для американской валюты снижение инфляции – это негативная новость, так как она приближает ФРС к следующему раунду смягчения денежно-кредитной политики.