Хочешь удержаться на рынке – не держись за доллар. Обзор на следующую неделю

Прошедшая неделя
выдалась тревожной для американской
валюты. Индекс доллара (DXY), потерял еще
1,42% и присел на уровнях, которые три года
назад были точкой разворота. Сейчас это
дно 2 99,4 – выглядит не как платформа для
отскока, а как перрон, с которого доллар
готовится ехать еще ниже.
Да, рынок взял паузу,
но не стоит путать затишье с разворотом:
фундаментальная картина говорит об
обратном.С начала апреля на
валютном фронте четко прослеживается
жесткая антидолларовая линия: чем
агрессивнее звучат предложения о новых
торговых тарифах, тем быстрее рынки
распродают американскую валюту. И это
не просто спекулятивная реакция. На
лицо системный сдвиг в восприятии
доллара как безопасного актива.
Когда одновременно
падают и акции, и облигации США – это
тревожный звоночек, сигнализирующий
об эрозии «непомерной привилегии»
доллара, которой Вашингтон пользовался
последние полвека. Такая картина скорее
свойственна валютам развивающихся
стран, а не флагману мировой финансовой
системы.Среда, впрочем, принесла
передышку. Глава ФРС Джером Пауэлл, не
дрогнув, дал понять: ставок снижать не
будут. Более того, если инфляционное
давление усилится из-за новых тарифов,
возможен даже их рост. Такое заявление
на фоне ожиданий мягкости стало громом
среди ясного неба и притормозило падение
DXY. Но о полноценном развороте пока
говорить рано.Почему? Во-первых,
текущие макроданные не настолько уж
радужны. Да, рынок труда демонстрирует
стойкость: первичные заявки на пособие
по безработице в США вновь снизились –
до 215 тыс., вопреки ожиданиям.
И все же, такие цифры
больше говорят о текущем моменте, чем
о тренде. Розничные продажи в марте
выросли на 1,4%, но тут важно понимать
контекст – американцы просто начали
скупать товары впрок, опасаясь подорожания
импорта. Эффект разовый, максимум – до
конца весны.В строительстве,
напротив, сигнал тревожный: количество
начатых новостроек в марте упало на
11,4% – рекордное падение за год. Разрешений
на строительство стало больше, но это
скорее запаздывающий индикатор,
отражающий еще прошлые оптимистичные
ожидания.Складывается ощущение,
что у доллара сейчас последний шанс
удержаться. Но если Белый дом продолжит
подливать масла в огонь торговых войн,
а ФРС не решится на реальные действия,
ситуация рискует выйти из-под контроля.Техническая картина: поддержки, как
вата, а сопротивление – бетонГрафик DXY не радует
быков. Индекс уверенно пробил вниз
область 100,2–100,0 – зону, которая долгое
время выступала разворотной. Сейчас
доллар у отметки 99,4 – это уровень,
близкий к локальным минимумам 2021 года
и ключевой поддержке. Ниже – вакуум.
Следующая важная зона
– в районе 98,6–98,2. Ее пробой откроет
дорогу к 97,3, а в экстремуме – к 96,8, где
рынок находился перед началом пандемийной
монетарной эйфории.По сопротивлению
картина более жесткая: первая преграда
– уровень 100,8, выше – массив 101,2–101,5.
Преодоление этих рубежей станет сигналом
как минимум к краткосрочному развороту,
но пока это выглядит маловероятным.RSI на недельном таймфрейме
опустился ниже 30 – зона глубокой
перепроданности, что может означать
приближение технического отскока. Но
история подсказывает: в таких условиях
доллар может находиться еще долго. Так
было, например, в 2018 году, когда после
достижения аналогичных значений RSI DXY
падал еще почти 4 месяца.На рынке начинают
привыкать к новой реальности, где доллар
уже не безусловный бенефициар кризисов,
а уязвимая величина в условиях политической
турбулентности. И это должно стать
основной темой предстоящей недели.Ключевые события для доллараНа следующей неделе
ключевым событием для доллара станет
публикация данных по заказам на товары
длительного пользования в США,
запланированная на четверг, 24 апреля.
Этот индикатор предоставляет информацию
о состоянии производственного сектора
и может существенно повлиять на ожидания
в отношении экономического роста и
инфляции.
Сильные данные могут
укрепить доллар, подтвердив устойчивость
экономики, тогда как слабые – усилить
давление на валюту.Кроме того, в пятницу,
25 апреля, будет опубликован окончательный
индекс потребительских настроений от
Университета Мичигана. Этот показатель
отражает уверенность потребителей в
экономике и может влиять на потребительские
расходы, что, в свою очередь, воздействует
на экономический рост.Также на следующей
неделе ожидаются выступления нескольких
представителей ФРС. Их комментарии
могут дать дополнительные сигналы
относительно будущей монетарной
политики, особенно в контексте текущей
неопределенности, связанной с торговыми
тарифами и инфляционными ожиданиями.Евро и фунт на плаву
Европейская валюта
завершает неделю в относительном
равновесии, но не по причине внутренней
устойчивости, а скорее благодаря
капитуляции доллара. Курс евро закрепился
в районе $1,14, однако этот уровень отражает
не спрос на евро, а бегство инвесторов
от американских активов на фоне растущих
геополитических и торговых рисков со
стороны США. Фактически, евро «играет
второго номера», но ловко использует
момент.Рынки ждали смягчения
от ЕЦБ, и они его получили. Снижение всех
трех ключевых ставок на 25 б.п. – это
поворотный момент, пусть и предсказуемый.
Регулятор открыто
признал, что инфляция движется к цели,
но и не стал делать резких заявлений
насчет будущего: все будет зависеть от
входящих данных. Сценарий с еще одним
снижением в июне активно обсуждается.
По опросу Bloomberg, рынок именно на это и
закладывается.Тем не менее ЕЦБ не
заглядывает за горизонт. Кристин Лагард
на пресс-конференции подчеркнула, что
перспективы инфляции остаются туманными,
особенно в свете новых американских
пошлин. Она прямо признала: даже к июню
ясности не будет.
Вдобавок ухудшение
торговых условий и слабость внешнего
спроса усиливают риски для роста ВВП
еврозоны. Это создает хрупкую почву для
евро, особенно если ФРС будет говорить
в более ястребиных тонах.Технически пара EUR/USD
сейчас консолидируется в диапазоне
1,137–1,145. Устойчивый пробой 1,145 даст путь
к 1,153–1,157, но для этого потребуется либо
еще одно падение доллара, либо неожиданно
сильные данные из еврозоны. Поддержка
формируется в районе 1,132–1,127, ее пробой
может привести к снижению до 1,118. Пока
же – диапазонная торговля с уклоном
вверх за счет внешнего фона.Фунт на этой неделе
оказался более решительным, чем евро.
Пара GBP/USD подскочила до 1,327, коснувшись
промежуточного сопротивления. Здесь
началось замедление восходящего
импульса, что говорит о возможной
локальной коррекции.
Однако фунт все еще
чувствует себя уверенно на фоне слабого
доллара и сохраняющихся ожиданий жесткой
политики от Банка Англии, который в
отличие от ЕЦБ и не думает снижать ставки
в ближайшие месяцы.Среднесрочная цель по
фунту – движение к 1,343, где проходят
максимумы 2024 года. Поддержка просматривается
в районе 1,312–1,308. Оттуда возможен отскок
при условии сохранения текущего настроя
рынков.
Устойчивость британской
валюты также обусловлена относительно
стабильными данными по экономике
Великобритании, особенно на фоне
нестабильности в еврозоне и США.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)